Marktupdate: Tweede kwartaal 2025

Het tweede kwartaal van 2025 stond in het teken van importheffingen. Hoewel deze in het begin van het kwartaal nog zorgden voor historische koersdalingen, eindigde het kwartaal toch positief met hoge aandelenkoersen.

Terugblik op tweede kwartaal 2025: Importheffingen en herstel door uitstel.

Na een turbulent eerste kwartaal begon het tweede kwartaal op 2 april met een ingrijpende maatregel uit Washington. Op 'Liberation Day' kondigde de Amerikaanse regering een breed pakket importheffingen aan op bijna alle handelspartners wereldwijd. De omvang van deze maatregelen was groter dan verwacht. Dit leidde tot scherpe koersdalingen op wereldwijde aandelenmarkten.De MSCI World Index, die grote beursgenoteerde bedrijven wereldwijd volgt, verloor in vijf dagen meer dan 10% van zijn waarde.

Kort daarna besloot de VS om de invoering van de heffingen tijdelijk uit te stellen, om ruimte te maken voor diplomatiek overleg. Dit zorgde voor een snel herstel van het marktsentiment. Eind april stond de MSCI World Index alweer boven het niveau van vóór Liberation Day. In mei zette het herstel verder door, mede dankzij het 90-dagen uitstel van wederzijdse heffingen tussen de V.S. en China.

Daarnaast waren de meeste bedrijfsresultaten over het eerste kwartaal positief. Vooral de Europese defensiesector en de Amerikaanse IT-sector presteerden sterk. Daartegenover stonden Amerikaanse zorgbedrijven onder druk, als gevolg van president Trumps “Big Beautiful Bill”, waarin forse bezuinigingen op het Medicaid-programma worden voorgesteld. Medicaid zorgt voor zorgverzekeringen voor mensen met een laag inkomen in Amerika.

In juni nam het vertrouwen onder beleggers verder toe. De Amerikaanse beurs S&P 500 bereikte in dollars een nieuwe recordhoogte. Europese beleggers profiteerden hier minder van, door de verzwakking van de Amerikaanse dollar ten opzichte van de euro. De daling van de dollar kwam vooral door zorgen over de hoge Amerikaanse staatsschuld, die naar verwachting verder zal oplopen door recente wetgeving van de regering Trump.

Een zwakkere dollar: wat betekent dit voor Europese beleggers?

De euro versterkte zich afgelopen kwartaal ten opzichte van de Amerikaanse dollar, vooral na de renteverlaging van de ECB in combinatie met zwakker dan verwachte economische cijfers uit de V.S. Voor Europese beleggers heeft dit directe gevolgen: omdat hun rendementen worden uitgedrukt in euro’s, zorgde de daling van de dollar voor lagere opbrengsten op Amerikaanse beleggingen. Zelfs als de koers van een Amerikaans aandeel in dollars stijgt, kan de waardevermindering van de dollar de winst voor een Europese belegger beperken.

Opvallend was de sterke prestatie van veilige Europese obligaties. Door de renteverlaging van de ECB en het vooruitzicht op een ruimer monetair beleid, stegen de koersen van veel staats- en bedrijfsobligaties. Dit bood ademruimte aan defensief ingestelde beleggers, die eerder dit jaar nog last hadden van stijgende rentes. Er was sprake van hernieuwde kapitaalstromen naar Europese en opkomende markten, mede dankzij het vooruitzicht op investeringen in infrastructuur, defensie en digitalisering. Toch blijft het mondiale marktaandeel van Amerikaanse bedrijven groot, vooral binnen de technologiesector.

Our advice: stick to your strategy

Het tweede kwartaal bevestigde opnieuw dat financiële markten volatiel kunnen zijn. Tegelijkertijd liet deze periode ook de veerkracht van markten én portefeuilles zien. Een belangrijk onderdeel van de beleggingsaanpak van Vive dat dit kwartaal bijzonder effectief uitpakte, is onze automatische herbalancering.

Vive monitort dagelijks de samenstelling van elke portefeuille. Wanneer de verhouding tussen beleggingscategorieën (zoals aandelen en obligaties) te veel afwijkt van de gewenste verdeling, wordt de portefeuille automatisch geherbalanceerd. Dit creëert in de praktijk een anti-cyclisch effect: bij een plotselinge daling van aandelen ten opzichte van obligaties koopt Vive juist aandelen bij en verkoopt Vive obligaties, waardoor de portefeuille weer in balans wordt gebracht.

Je koopt daarmee aandelen wanneer ze relatief goedkoop zijn, en verkoopt obligaties juist wanneer ze relatief duur zijn. Dit lijkt heel logisch maar veel beleggers neigen er juist toe om eenbelegging te verkopen wanneer het niet goed met de belegging gaat. Anderzijds stappen veel beleggers in een bepaalde belegging wanneer die over een recente periode een goed rendement heeft laten zien. Hierdoor koop je duur en verkoop je goedkoop. Vive vermijdt die beleggersvalkuil voor jou.

Stay focused on your long-term goals

Laat je niet uit het veld slaan door tijdelijke marktbewegingen. Houd je persoonlijke financiële doelen helder voor ogen, en pas je portefeuille alleen aan wanneer jouw persoonlijke situatie verandert en niet op basis van de grillen van de markt. Door vast te houden aan je strategie en niet in te spelen op emoties of marktschommelingen, vergroot je de kans op het behalen van je financiële doelen.

Een breed gespreide, systematisch beheerde strategie zoals die van Vive biedt de beste basis voor lange termijnsucces. Vertrouw op het proces, en laat jouw strategie voor je werken.